FX Desk 29 Mai

RISK ON ce matin avec un dollar qui rebondie et le SPX500 qui bondit. Hier soir le tribunal du commerce international des États-Unis (TCI) déclarant que le président Trump n’avait pas le pouvoir d’utiliser la loi sur les pouvoirs économiques d’urgence (IEEPA) pour imposer ses droits de douane réciproques aux partenaires commerciaux des États-Unis. La décision du tribunal couvre également les droits de douane de 20 % sur le fentanyl, également instaurés dans le cadre de l’IEEPA, mais exclut les droits de douane sectoriels mis en œuvre en vertu de l’article 232, comme les droits de douane de 25 % sur l’acier et l’aluminium. L’administration Trump a bien sûr annoncé son intention de faire appel de la décision, bien que, pour l’instant, cette décision signifie que les droits de douane réciproques « sont déclarés invalides car contraires à la loi ». La durée de l’appel n’est pas encore connue, mais les droits de douane réciproques sur le fentanyl et les droits de douane de base devront être supprimés dans un délai de 10 jours. Si, à l’issue de la procédure d’appel, la décision confirmant l’illégalité des droits de douane persiste, le gouvernement devra les rembourser avec intérêts. Les mesures prises dans un avenir proche restent incertaines et nous pouvons aujourd’hui avoir une idée de la rapidité avec laquelle une action en appel et une annulation de la décision pourront être entreprises, mais la date du 9 juillet pour la réciprocité et celle d’août pour la Chine sont désormais incertaines. Il est toutefois certain que l’influence des représentants commerciaux de l’administration Trump dans leurs négociations avec ses partenaires commerciaux vient de diminuer. La nouvelle étant publiée peu après minuit, heure de Londres, et le dollar a immédiatement réagi à la hausses.

Outre les nouvelle de ce matin, le dollar rendue en grande partie de ses gains à la suite des rapport décevants sur la croissance et l’emploi aux États-Unis. Cela amplifie l’incertitude des investisseurs quant aux perspectives économiques après qu’un tribunal a jugé que la majorité des tarifs douaniers mondiaux du président Donald Trump étaient illégaux.