FX Desk 12 Juin
Le dernier FX Desk remonte au 6 Juin et la situation tourne en rond. Dans le FX Desk du 6 Juin, avant les données NFP, j’ai maintenues mon biais vendeur en DOLLAR face au YEN et à l’EURO. Les données NFP ayant stimuler le dollar à la hausses, laissant inchangée les probabilité de baisse de taux, cela ne changeant pas les fondamentaux.
CPI US
Hier les données CPI ayant été bien plus faible que le consensus avec le Core CPI ayant atteint 0,1% en glissement mensuel contre 0,2% attendue par le consensus et 2,8% en glissement annuel pour le Core CPI contre 2,9%. Il est possible que l’effet des tarifs douaniers ne se face pas encore ressentir pour le moment et que cela se face ressentir seulement qu’en juillet environ trois mois après l’imposition de ces droits. C’est à peu près le même calendrier que celui observé lorsque les machines à laver ont été frappées de droits de douane de 20 % en 2018, car les stocks déjà présents dans le pays n’y sont pas soumis. Il est donc surement trop tot pour tirer des conclusions claire de l’impact sur l’économie et de l’inflation des tarifs douaniers et que les répercussion pourrait tout simplement prendre plus temps. En tout cas les données CPI de hier ont suivie d’une ventes de dollar en nous avons vue EUR/USD se rapprocher de ces anciens plus hauts.
Les flux de début de semaine et de ce matin confirme ce que je réitère depuis un moment ici, vendre les hausses du DOLLAR face à l’Euro et au YEN.
Un facteurs à prendre en compte son les progrès des négociation US/CHINE manquant de détails ne permettant pas au DOLLAR de progresser à la hausse s’expliquant par le flou persistant des détails de l’accord, mais hier, le président américain Trump a également déclaré que le ministère du Commerce enverrait des lettres d’ici une semaine environ, imposant des accords commerciaux « à prendre ou à laisser » à la vingtaine de pays actuellement en négociation. Cela maintient le risque d’une hausse vertigineuse des droits de douane le 9 juillet, une fois de plus perçue comme un facteur négatif pour le dollar. Le facteur pouvant potentiellement soutenir le dollar seraient les tensions géopolitique au moyen-orient sur une éventuelle attaque israélienne contre les installations nucléaires iraniennes, cela à suivie d’une hausses du pétrole. Une intensification des tensions pourraient bien favoriser le dollar comme statut de valeur refuge et pour sa liquidité, mais je pense que le YEN et CHF seront privilégiés dans une intensification du conflit.
TRADE RECOMMANDATION
Tout le monde aime l’euro, l’euro se portant bien, étant le grand gagnante la “dédollarisation” dans un contexte d’une BCE moins dovish que le marché l’attendais. Cela étant dit de maintenir comme réitéré la semaine dernière une positions vendeuse DOLLAR face à l’euro et au YEN.